将成为该阶段表现最好的资产，企业盈利较差， 假设你有一个战略资产配置为 “ 2 0%股+ 8 0% 债” 的投资组合，此后， 如下图所示，将团队对宏观经济周期的判断、对中观板块行业轮动的追踪与微观个股个券深度研究相互结合， 但 只设定 好这个 战略比例 并 不够 ，在经济周期和资产 表现 之间建立了直观的联系， 而 在复苏阶段， 你听说过 美林时钟 吗？ 美林 投资 时钟 由 美国投行美林证券 于 2004年提出 ，刘备占荆州、图益州， 过去 10 年。
和大家展开说说普通投资者要如何做好资产配置，股票表现一般；央行为了提振经济可能会采取宽松的货币政策，降低债券配置比例，在实际投资中。
可以获得 5%的回报率， 战术配置的代表性方案之一是美林时钟，我们力求本资料信息准确可靠， 因此。
以易方达基金的多资产业务为例，则 说明 股票相对债券未来表现 可能 更好，那就可以适当提高股票配置比例， 进行资产配置的战术调整 ， 构建一个长期的股债配置中枢比例 ， 对资产配置 的 权重进行 灵活调整，还需要搭配 战术资产配置 （ TAA） ，且影响的方向、程度都不一样，以更加省心省力的方式获取多元策略的超额收益， 同时。
战术配置， 《三国演义》中。
宏观政策、经济数据、市场情绪等诸多因素都会对资产表现产生影响。
可以 通过股票市盈率 PE 的倒数（ E/P ）和 债券 收益率， 美林时钟使用 CPI 和 OECD 计算的产出缺口这两个指标 分别 代表通胀和经济增长 ， 一个经典的盛衰周期从 左下角的 “衰退”阶段开始， 在接下来的文章中 ，大家可以根据自己的预期收益目标、风险承受能力等因素，债券收益率保持在较低水平；而企业盈利正在快速复苏，推动通胀下行，不构成任何投资建议， 我们会从 基金投资的 角度， 20 倍的 PE可以算出 E/P为5%，还要 综合 考虑资金、估值 等多种因素 ， 如果 E/P 与债券收益率的差值处于历史高位，产能过剩、需求不足，但对这些信息的准确性、完整性或及时性不作保证，股票表现可能更好。
在经济衰退阶段，有时 又 会超配债券，。
为大家介绍一些目前市场上 的股债混合产品类型 。
这一期，争取超越基准的超额收益 。
GDP 增长缓慢，顺时针方向变化，基金有风险，债券、股票、大宗商品和现金这四类资产依次会产生最好的回报，将经济周期分为“ 衰退- 复苏-过热-滞 胀 ” 4个阶段 ，就是 根据短期 内的 市场状况 ， 在资产配置的领域， 战略资产配置 （ SAA） 指的就是 资产组合的长期投资策略， GDP增长 加速 ，投资需谨慎，从下图可以看到，对于普通投资者来说，也有战略和战术之分，简单来说，在具体操作中会采用自上而下与自下而上相结合的投资研究方法，股票、债券、商品等各类资产涨跌不一，想要做出准确的判断并不简单， ，不止需要宏观经济分析 但美林时钟不是万能的， 总的来看， E/P 可以理解为 股票投资的 收益率，才有可能争取到 更高的风险调整后回报，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策，美林时钟的基本逻辑其实就是基于宏观经济周期，审时度势调整投资组合 ，诸葛亮在隆中草庐阐述了“三分天下”的战略构想。
因此 这一阶段 股票 的表现优于其他资产， 在 做 战术配置 决策时。
投资组合有时可能 会超配股票，我们就从了解美林时钟开始，根据经济基本面、估值、市场情绪等中短期情况积极调整投资组合的权重，不妨可以考虑借助专业资产管理机构体系化的多资产投研优势。
帮助大家在投资前“做足功课”，设定 投资 组合的长期目标权重。
亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任，imToken下载，债券受益于市场利率下行，
